科创板 | 5G视角看365体育投注: 科创板的机会在哪里?

2019-05-31 18:12

科创板 | 5G视角看科创板的机会在哪里?

时间:03-15 23:20 阅读:4821次 转载来源:新安双创孵化基地

当前5G的创新类似于90年代信息高速公路在人联网时代所扮演的驱动角色,因此从产业发展同资本市场的节奏来对比当前行情逻辑,具备很好的历史借鉴意义,对科创板的发展也具备很好的参考价值。

5G在科技产业创新中的位置类似90年代信息高速公路的启动点,是新的时代科技创新的铺垫和起点

5G技术的几个核心特点包括低延时、高密度链接、高带宽都是指向物联网技术需求的关键,至少从标准定义的角度来说,第一次从质的角度满足物联网的真实技术需求。而过去的桌面互联网、3G、4G技术并非不能做物联,只是从技术需求、成本的角度来看,无法满足数量级为人联数量百倍甚至千倍规模的连接能力。典型如智能驾驶对时延的要求、AR/VR对带宽和时延的要求、万物互联对连接量和成本的要求,过去的有线技术与无线技术3G/4G标准的主要目标是指向人联需求的满足,典型如4G技术,受移动互联的需求推动核心指向移动端的流量满足,而非物联端。这是我们去理解5G开创新时代的认知基础,90年代启动的美国信息高速公路,驱动了人联时代的爆发,而5G作为起点则是智能物联时代的创新起点。

我们回顾一下1993年克林顿提出信息高速公路战略之后的产业发展情况,在93年的时候个人PC由于基数较低之前已经经历了非常高速的增长,但93年之后仍然保持较快增长,同时联网部署的主机数量开始呈现爆发式增长(下面的拟合图由于主机数量级图形并不陡峭),配套在政府支持下通信基础设施领域的大量研发和建设,驱动了美国经济的十年繁荣,到1999年互联网产业达到5070亿美元已经成为美国第一大产业。而我们5G的当前建设起点与1994年信息高速公路的起点时间非常相似,体现在几点,第一,同样为下一阶段信息产业而发展的铺垫性基础设置扩张建设和升级;第二,365体育投注群,同样在对应产业已经经过一段时间发展具备雏形,出现技术的关键性支撑,互联网时代为光纤网络,物联网时代为当前的5G网络;第三,全球各大国家对5G的驱动争先恐后,非常相似于1993年美国提出信息高速公路战略后,日欧韩以及中国的反应。所以我们认为,将当前时点拟合到1993年信息高速公路发展的起点,对我们认识后续的科技创新节奏和投资机会很有参考价值。

说5G是起点我们强调技术决定的作用,尽管从产业发展历史来看很多时候技术优劣并不是决定因素。但我们可以参考IBM2009年智慧地球的情形来分析,当时的战略也引发了全球关注,但其本质就是智能物联,技术阶段的限制是其很重要的制约,技术在物联发展的过程中仍然有着非常重要的决定意义,365体育投注提款,我们更相信在当前时点,无论5G通信技术、半导体技术、人工智能应用,都已经具备了推动智能物联创新进入规模化阶段的基础。

对照93年启动的我们定义为人联网的历史线图,移动互联网的出现不得不提,从2010年前后智能手机出货量超过PC出货量,并在未来呈现为PC的数十倍规模,也带动了用户数量和产业规模的再上量级。但是,从本质上来说,移动互联时代的应用形态和技术能力3G/4G,仍然是着眼于丰富人联网的应用,尽管无线覆盖能力、基于位置的服务LBS等也加速了产业对物联应用的加速试验,物联网连接数量也出现了快速增长,但对比起目标规模来说仍然太小。所以,我们认为移动互联实际上信息高速公路铺垫人联互联网基础之后,从接入端方式上的一次重大创新,尽管其对物联产业有着积极的驱动,但不是对智能物联时代的开启性技术

我们认为,5G基础设施建设将决定未来科技信息产业的引领能力,开启智能物联时代的起点,参照信息高速公路以来的发展来判断5G未来的创新节奏意义重大。

回看2000年纳斯达克泡沫的发展前后历程,助推美国信息产业发展功不可没,中国科创板同样意义重大

纳斯达克泡沫的起点始于从网景公司Netscape在1995年上市开始,之后包括Yahoo、Amazon、eBay、Google、AkamaiTechnologies、RedHat陆续上市,后续陆续创造了上市当天涨幅5-6倍的奇迹,引发市场高度热情,尽管受到1998年亚洲金融危机的影响,但创投领域资金源源不断涌入,2000年一年美国创投总额1049亿美元,而这个数字之后到了去年2018年才初步实现持平,但2018年和2000年的科技信息产业的体量对比应该已经是几十倍的差异。